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美联储纪要暗示放缓加息 12月加息50Bp预期稳定| 贵金属机构要评

24 Nov 2022

中信建投期货：美国宏观数据偏差，贵金属持续反弹【偏多头】

隔夜贵金属小幅反弹，美联储纪要显示多位官员支持加息进程放缓，美元指数下破106，并且从隔夜公布的美国PMI数据来看，制造业PMI继续回落，为30个月以来的最低值，进一步支撑了市场对于紧缩放缓的预期，同时显示出美国经济衰退的可能性正在增加。短期来看，美元指数相对偏弱，利率倒挂程度嘉盛，操作上可多做波动率或者轻仓尝试短多。

沪金2212参考区间398-410元/克，沪银2212参考区间4700-4950元/千克。

申银万国期货：联储官员或继续传达鹰派立场，金银行情以调整为主【观望】

金银昨夜出现反弹，近期表现为震荡调整。最新的利率纪要显示绝大多数成员赞成放缓加息步伐。自低于预期的美国10月CPI数据刺激金银冲高后，最近贵金属承压于近期美联储方面的连续鹰派讲话，上周布拉德表示至少要加息5-5.25%才能遏制住通胀，柯林斯表示加息75个基点仍是下次会议的选项之一。考虑当前确认通胀回落为时尚早，美联储官员或继续传达鹰派立场，金银行情以调整为主。

国泰君安期货：谨慎等待下一个就业以及通胀数据的到来【观望】

昨日金银反弹，本周暂缓上周因超预期疲软得就业以及CPI数据而发酵的加息放缓情绪，虽然12月FOMC会议加息50bp的预期目前较为稳定，但是美联储理事Waller、圣路易斯主席布拉德在对外讲话中均加强了加息远不到要停止的那一刻，Waller表示单月的数据改善不足以让联储官员感到信服，不要再犯对错判通胀的失误，布拉德表示根据泰勒规则终端利率需达到5.25%-7%，目前的5%的基准情形仅仅是在最乐观的预期下沿。鹰派的言论令市场刚想狂欢的多头交易略有熄火，更为谨慎地等待下一个就业以及通胀数据的到来。

华泰期货：议息会议纪要显示部分与会者认同放缓加息【逢低做多】

北京时间今日凌晨，美联储公布的11月会议纪要进一步证实，投资者可能很快就会看到加息步伐放缓。因为“绝大多数”官员认为，放缓加息步伐“很快将是合适的”。一些与会者观察到，过度紧缩的风险正在上升。同时，多位美联储官员认为，利率将在更高水平见顶。一些美联储官员希望在加息步伐放缓前看到更多数据。而这样的议息会议纪要使得美元再度大幅回落，贵金属价格则是顺势走高。目前就操作而言，贵金属仍建议以逢低做多为主。

建信期货：贵金属或继续偏强运行【偏多头】

贵金属小幅冲高回落，美元指数与美债收益率回落支撑金价，但股市上涨削弱避险需求；市场关注点转移到将于周三公布的美联储11月会议纪要，预计该纪要将提供有关美联储12月是否放缓紧缩步伐的更多信息。由于美联储有可能在12月份开始放缓紧缩步伐，美元汇率在多个利空因素影响下转为高位盘整，贵金属或继续偏强运行，关注美国经济通胀表现。由于近期人民币兑美元汇率与美元指数的负相关性显著增强，国内金银总体上跟随外盘走势但幅度偏小。

招商期货：贵金属下方空间十分有限【偏多头】

美联储会议纪要公布，多数官员支持讨论放慢加息步伐，以便保持经济蓬勃发展，印证了此前市场的猜测。虽然还有部分美联储官员讲话支持加息，但是对于加息高点普遍集中于5-5.5%之间，与市场预期基本一致上，因此我们认为长端利率水平相对平稳。从CFTC机构净持仓看，此前黄金与白银净空持仓全面大幅转正，此前空头回补推动了此轮的价格反弹。操作上，随着美联储货币政策边际上有转向趋势，我们依旧认为贵金属下方空间十分有限，而通胀数据也印证了减缓加息的可能。操作建议上，建议考虑做多。

西南期货：关注市场对利率上限预期，可能迎来回调机会【观望】

上一个交易日，沪金主力合约收盘价为405，涨幅-0.05%；沪银主力合约收盘价为4859，涨幅0.52%。美元指数在106附近震荡，十年期美债收益率下降至3.76%，实际利率升至1.44%。美国10月零售销售好于预期但工业产出偏弱，房地产市场继续疲软，支持美联储放缓紧缩步伐。近期贵金属呈现的宽幅震荡态势，一方面在于美国宏观数据不及预期，市场预期美联储加息节奏可能放缓，另一方面则是对美联储议息会议结果存在分歧，美联储官员发表鹰派观点，多空持仓对峙。国内金价在人民币贬值趋势推动下表现相对更强。等待12月议息会议结果，关注市场对利率上限预期，可能迎来回调机会。策略：关注回调机会。

东海期货：美联储加息周期下，尝试逢低多金银比【逢低做多】

美联储维持鹰派，加息预期利好美元美债，对金银上方构成压制。金银比来看，在货币政策完全转向宽松前没有较强的下行动力，美联储货币政策的转换或伴随着美国经济衰退，利空白银工业属性，金银比长期来看或仍有上行空间。操作建议：金银比长期逢低试多。

一德期货：美联储会议纪要支持放缓加息，金银震荡上行【观望】

美联储会议纪要支持放缓加息预期，持有成本两端同时回落，对贵金属形成支撑。技术上，黄金连续两日反弹，冲破1758一线阻力，短期关注其企稳情况。操作上，暂时观望。

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