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与FED唱反调？沃顿商学院教授：美经济步履蹒跚 明年应降息至2%

23 Nov 2022

宾夕法尼亚大学沃顿商学院金融学教授杰里米·西格尔(Jeremy Siegel)日前警告称，美联储需要意识到通胀正在降温，美国经济正在步履蹒跚，否则就有可能引发一场不必要的衰退和企业盈利下滑。

他在最新评论中驳斥了圣路易斯联储行长布拉德(Jim Bullard)关于利率可能需要达到7%才能抑制通胀的说法。西格尔指出，他不知道这位圣路易斯联邦储备银行行长一直在看什么数据。

布拉德此前表示，5%可能是本轮加息周期终端利率需要达到的下限，上限可能更接近7%。

为了应对今年通胀飙升至40年来的高点，美联储已将利率从3月份的接近零上调至3.75%-4%的区间，以冷却需求并减缓物价上涨速度。美联储已经暗示利率终值可能会超过5%因为它仍然认为通货膨胀是一个严重的威胁。

然而，西格尔在他的评论中指出了通胀下降和美国经济走弱的证据。他提到了最近的生产者价格、零售销售、就业和房屋销售数据。

“经济出现了疲软，只是还没有出现在劳动力市场。可能需要劳动力市场出现严重下滑，才能说服美联储暂停/逆转紧缩政策，但我认为放缓正在到来。”他补充说。

除了招聘减少和失业率可能上升之外，西格尔预计，随着利率上升导致抵押贷款成本上升，房地产市场将会走软。他说，“鉴于抵押贷款利率的飙升，我们肯定会看到房价面临更大压力。”

因此，西格尔预测，美联储最终将清醒地认识到经济现实，从加息转向降息。他写道，“如果到2023年底联邦基金利率降至2%，我不会感到惊讶。”

西格尔还强调，美联储推迟转向的时间越长，明年经济衰退和企业盈利下滑的程度就会越深。但如果美联储认识到通胀的压力已经过去，并开始转向降息，美国仍有很小的机会避免衰退。

一段时间以来，西格尔一直敦促美联储结束对抗通胀的行动，因为他认为通胀威胁“基本上已经结束”。他还预测，未来两年股市将飙升20%到30%，而利率的上升将导致房地产市场史诗般的崩溃。

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